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澳門銀河在線官方網址:全面推動 券商股有望再次上攻

時間:2019/12/11 16:05:11   作者:   來源:   閱讀:8   評論:0
內容摘要:隨著供應量和規模的進一步擴大,銀行股的價值也可能超過需求。未來,金融業和市場對外開放的步伐將進一步加快。新競爭者的出現將不可避免地影響現有市場的競爭結構和市場環境。投資者將優先從行業增量的角度尋找新的賽道,然后從股票游戲的角度尋找贏家。從行業發展空間來看,直接融資規模的不斷擴大及...
    隨著供應量和規模的進一步擴大,銀行股的價值也可能超過需求。未來,金融業和市場對外開放的步伐將進一步加快。新競爭者的出現將不可避免地影響現有市場的競爭結構和市場環境。投資者將優先從行業增量的角度尋找新的賽道,然后從股票游戲的角度尋找贏家。

從行業發展空間來看,直接融資規模的不斷擴大及其比重的增加為投資者開辟了一條新的軌道——證券業。

2018年底,券商股票上漲的邏輯和預期主要來自創新板和注冊系統的推出,主要催化劑來自創新板給證券公司業績帶來的新業務量。然而,這次券商股價的上漲來自于資本市場“十二大規則深度變革”的全面推進。

傳統上,經紀業績的來源主要來自三個部分:一是傳統渠道業務和財富管理業務,二是投資銀行業務,三是自我管理和資產管理收入。依賴經紀許可證實現利潤的業務,包括經紀、投資銀行和資產管理,都是輕資產業務。自營、做市商、直接投資和資本中介業務更依賴資產負債表的擴張來獲取利潤,屬于重資產業務。科創銀行、場外衍生品和各種資本中介等創新業務的推出,將進一步加快證券公司向資產密集型業務的轉型,從而增加證券公司業績的波動性。

首先,傳統許可和經紀渠道業務的貢獻正在下降。由于邊際成本低,行業競爭激烈,目前渠道傭金接近1.3萬元。預計未來渠道傭金收入將繼續下降,渠道業務的比率和增長率將保持下降趨勢。

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